Depois de quase quatro meses de guerra e dança de preços nos combustíveis puxando a inflação no mundo todo, o acordo de paz anunciado por Estados Unidos e Irã dá esperança de volta à normalidade na economia. Mas o tempo que se leva para arrumar tudo vai longe. Nesta semana mesmo o Comitê de Política Monetária (Copom) fez um corte “tímido” na taxa Selic, que é base para todo tipo de crédito: cartão, empréstimo ou financiamento. A redução não passou de 0,25 ponto. Caiu de 14,50% para 14,25% ao ano. E enquanto a inflação estiver acima do limite, a tendência é cortar juro a conta-gotas ou nem isso. Essa guerra, mesmo terminando, ainda dá trabalho com a bagunça que fez nos preços e que começou lá no combustível.
Com o indicador oficial de inflação em 4,72% em 12 meses, acima do máximo de 4,50%, o BC não faz grandes mudanças na Selic. Se baixa muito o juro incentiva compras a crédito. E quanto mais consumo, mais preços subindo. Em família até é possível deixar uns projetos para depois e adiar aquele empréstimo no banco. Mas e as empresas? A resposta vem de Gustavo Moraes, economista e professor da Escola de Negócios da PUCRS. “Estamos há 18 meses com juro acima de 14% e isso onera o fluxo de caixa das empresas, sobretudo pequenas, que precisam de empréstimo para contas mais urgentes, folha de pagamento, impostos”, diz.
A última estimativa do Boletim Focus, que reúne previsões do mercado, é de Selic em 13,75% quando 2026 terminar. Se for isso mesmo, haveria apenas mais meio ponto para cortar diante dos 14,25% atuais e há mais quatro reuniões do Copom: em agosto, setembro, novembro e dezembro. “Um ritmo irrisório que não alivia a atividade econômica”, observa o economista. Moraes lembra ainda uma outra questão. “O governo federal tem lançado títulos caros no mercado, rolando sua dívida com taxas bastante altas e isso complica o cenário fiscal e a obtenção de relativo equilíbrio primário e nominal”, enfatiza.
E por falar em taxa e equilíbrio, recentemente, por exemplo, foi noticiado que o título Tesouro IPCA+ 2032 superou os 8% mais a inflação, nível mais alto desde que o título estreou, em fevereiro. Analistas avaliam que uma taxa como essa significa o custo que o país paga para se financiar, o que poderia se tornar inviável no longo prazo.
NA PRÁTICA
- Gustavo Moraes lembra que a queda nos juros passa também por organização fiscal. “Esse é um Calcanhar de Aquiles no médio e longo prazo da economia brasileira. Teremos que realizar resultados consistentes no fiscal para que os juros caiam com mais intensidade. Na ausência dessa solução, a tendência é que o Brasil permaneça por mais alguns anos com juros nos dois dígitos”, estima.
- Sim, tem bastante trabalho pela frente até que o juro volte a um patamar razoável. E ao menos por enquanto o mais sensato é adiar aquela ideia da viagem ou da reforma da casa se isso depender de financiamento. Assim como os cortes nos juros têm sido “cautelosos”, como destaca Moraes, o melhor é que nós, consumidores, também tenhamos esse cuidado em qualquer operação que envolva crédito. Cautela redobrada, se possível.