Este é um trabalho feito pelos profissionais da Área de Crédito do Itaú BBA, baseado exclusivamente em informações públicas e sem que tivéssemos qualquer contato com os clubes para explorar eventuais dúvidas e aprofundar algumas questões.
Acabou-se o que era doce
Sport Club
Internacional
Como imaginávamos o ano de 2013 foi de desafios e os números finais apresentaram deterioração em relação a 2012.Se as receitas cresceram 7%, os Custos e Despesas subiram 14%, de forma que a geração de caixa caiu 15%. O mais preocupante quandoanalisamos o Internacional é que parte importante de suas receitas é proveniente da venda de direitos econômicos de atletas. Nos últimos 4 anosestas Receitas foram responsáveis pela geração de caixa do clube. Fazendo a simulação e retirando-a, desde 2010 a geração de caixa teria sidonegativa em todos os anos. Ou seja, o clube depende muito da venda de atletas para conseguir manter um elenco caro e fazer investimentos. Adúvida que fica é se conseguirá sempre obter estas receitas e o que fará quando não conseguir.Positivamente, dado este efeito, o clube não lança mão de Adiantamentos de TV e em 2013 ainda teve que usar caixa para cobrir necessidadesoperacionais. Parte dos recursos da venda de atletas ficou no Contas a Receber e comporá o caixa em 2014. Ao mesmo tempo o clube tem elevadovolume de Fornecedores referentes a aquisição de atletas. Na prática, os recursos da venda pagarão as aquisições.E o clube continua investindo. Em 2013 foram R$ 31 milhões na Formação de Elenco profissional, mas pouco investimento na Base. Um item que nospreocupava em 2012 era o investimento no Estádio para a Copa do Mundo, mas segundo nota do balanço isto foi transferido para uma SPE
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Sociedade de Propósito Específico
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junto com a dívida que estava sendo estruturada. Por um lado é positivo, pois o clube não carrega esta dívida nobalanço, mas por outro tende a onerar as receitas com Bilheteria, que usualmente são utilizadas em operações deste tipo. Não temos detalhes paraconfirmar esta possibilidade, mas é o que nos parece. A soma destes movimentos fez com que o clube recorresse a empréstimos bancários, além de ter que usar o caixa acumulado ao longo dos últimos 3anos. Isto é sinal claro de que para manter a mesma estrutura de elenco, gastos e investimentos, a geração de receitas do clube isoladamente não foisuficiente. Sinal amarelo.
PERSPECTIVAS 2014 A situação apresentada para início de 2014 não é confortável. Há mais desafios e menos gordura para queimar. O clube precisará apertar os custos sequiser voltar a viver uma situação confortável em termos financeiros, além de continuar a constante busca de atletas para serem vendidos. A vida doInternacional não deve ser fácil em 2014.
PERSPECTIVAS 2014 A situação apresentada para início de 2014 não é confortável. Há mais desafios e menos gordura para queimar. O clube precisará apertar os custos sequiser voltar a viver uma situação confortável em termos financeiros, além de continuar a constante busca de atletas para serem vendidos. A vida doInternacional não deve ser fácil em 2014.